Tulips Chen

2月15日，华侨城公开投资者关系活动记录表显示，过去几年，股权转让是公司加速去化以及引入合作方的经营方式之一，2021年度因市场行情下行及政策收紧导致各地产公司为保证资金安全趋于较为保守的投资策略，公司通过股权转让的项目相对较少，预计未来股转仍将是公司加快周转速度的举措之一。未来，公司将增强、巩固成片综合开发模式的核心优势，坚持优中选优原则拓展土地资源，并通过管理精细化管理、成本控制、加快开发进度等措施，保持公司在行业中具有竞争力的盈利水平。

公司表示，存货减值主要原因是部分并购项目受到地方限价的影响，销售价格低于预期。公司目前融资渠道畅通且具有一定融资成本优势，在资金及融资额度的储备上仍有充足的空间，未来也将根据市场变化按照审慎融资策略来储备与公司未来发展相匹配的资金资源。除了银行贷款等常规融资方式外，在保证公司稳健的资产负债结构情况下，将积极探讨股权合作、长期债权等方式融资，并密切关注公募REITs政策变化趋势及落地情况。

2021年结转项目的毛利率变化主要是受两方面影响，一是受房地产调控政策影响，公司近年拓展的项目毛利率普遍在行业平均水平；二是公司内部结转结构和结转区域的占比变化，深圳地区高毛利率项目已于2020年结转完毕。

为保持财务结构稳健，公司多年来积极开拓各种融资渠道，同时不断尝试和创新融资产品，综合运用直接融资、发行债券、权益融资等多样化手段实现融资；根据债务期限的长短合理地进行融资产品组合搭配，不断优化长短期债务占比；在探索新的融资途径的同时，充分利用自身资源优势，进一步降低整体融资成本。

公司始终注重严控项目本身质量，不为单纯追求规模而获取项目，而是坚持优中选优原则，聚焦一线城市及重点区域或部分重点城市，拓展优质土地。未来，公司将根据实际经营情况，在坚持以收定投和底线思维的基础上，结合公司实际去化速度进行资源布局，既保障可持续发展，又不轻易冒进。

截至今日收盘，华侨城报7.20元/股，跌幅1.50%，总市值590.53亿元。