Tulips Chen

受经济下滑影响，一季度我国用电量持续不振。中国电力企业联合会发布2015年4月月度全国电力工业生产简况。

中国电力行业或迎来新机遇

      1-4月份，全国电力供需总体宽松。二产用电量持续不振，三产和居民用电量增速明显提升。全社会累计用电量17316亿千瓦时，小幅增长1%，增速同比明显回落4.2个百分点。工业用电量同比下降，轻重工业走势分化。高耗能行业用电量增长乏力，建材、钢铁用电量同比下降，有色用电量增速回升。
与用电量持续不振相反的是，我国的装机容量快速增长。发电装机容量快速增长，大幅高于发电量增速。截至4月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量13.4亿千瓦，同比增长8.9%。其中，水电2.66亿千瓦、火电9.25亿千瓦、核电2105万千瓦、风电1.01亿千瓦。
      火电利用率下降明显。水电利用小时同比提高，火电和核电利用小时同比显着下降。1-4月份，全国发电设备累计平均利用小时1277小时，同比下降112小时，降幅8.1%。全国火电设备平均利用小时1462小时，同比下降158小时，降幅比2014年同期扩大145小时。
      水电大发推动收入增长。受益于水电来水偏丰，水电行业营业收入同比增长。2015年一季度水电实现营业收入194.76亿元，同比上升7.3%。由于经济放缓，一季度火电上市公司实现营业收入1,351.96亿元，同比降低3.16%，系宏观经济增速放缓所致。
      煤价大幅下降促火电毛利率持续提升。2015年一季度火电行业盈利水平持续提升，综合毛利率达26.8%，同比提升2.95个百分点。火电毛利率大幅提升主要受益于燃料成本下降。2015年一季度，水电行业综合毛利率达42.4%，同比提升7.7个百分点。财务费用率下降。2015年一季度火电行业财务费用同比下降0.6%，财务费用率7.7%，同比上升0.2个百分点。一季度水电行业财务费率16%，同比下降2个百分点。
      虽然国家一再提倡新能源建设，但是效果其实一直没有显现，从一季度的赢利来看，火电净利率大幅提升。受到毛利率提升以及费用率下降影响，2015年一季度火电行业实现归属净利润154.09亿元，同比上升19.6%，实现净利率11.4%，同比提升2.2个百分点。

• 共 2 页