Tulips Chen

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　　10月29日，金辉控股在港交所敲响上市钟声。据了解，金辉控股此次IPO发行价格区间为每股3.50-4.50港元，基础发行规模6亿股，可超额配售不超过0.9亿股，最高募集资金31.05亿港元。

　　招股书显示，金辉控股是一家全国布局、区域聚焦、城市领先且声誉卓著的大型地产开发商，专注于为首次购房者及改善型购房者提供优质且多样化的住宅物业。

　　据最新披露数据显示，疫情之后，金辉控股的业绩实现快速恢复，前7个月的营收已经与2017全年的规模持平。不断拓展的土储规模和合理的分布结构，为业绩进一步增长提供支撑。经营情况的向好，也使得公司多项财务指标不断优化，抵御风险能力增强。

　　财务杠杆持续稳健

　　近年来，金辉控股销售规模一直稳居中国房企40强。招股书数据显示，金辉控股关键财务数据持续优化。实际上，将时间拉长来看，金辉控股在“求发展”和“控风险”的均衡表现上，正在打造一个有金辉特色的高质量发展样本。

　　2020年金辉控股业绩稳步发展，财务数据得到进一步优化。据最新公布的2020年债券半年度报告摘要显示，上半年金辉控股实现营业收入109.72亿元，同比增长7.15%。同时，据招股书显示，截至2020年前四个月，金辉控股毛利率为26.6%，较2019年全年的21.8%上涨4.8个百分点。

　　近年来，金辉控股的债务结构在持续改善中。2017年、2018年、2019年、2020年4月30日，金辉控股扣除合约负债后的资产负债率分别为54.8%、50.7%、47.7%、46.6%，呈逐渐下降趋势，且负债水平优于行业大多数公司。根据wind数据统计，2019年中期，25家预收款最大的A股上市房企扣除预收款后的资产负债率中位数为51%。

　　出色的财务数据使得金辉控股在上市前就受到资本市场的欢迎，并以非上市公司的主体身份顺利完成多项境内外融资。其中，今年6月份发行的一笔境内公司债获得6.95%的票面利率，同期发行的另一笔3.25年长期美元债，最新收益率已降至8%以下。

　　良好的公司信誉及稳健的公司发展状况，是金辉在债券市场融资成本持续降低的保障，这也让金辉持续获得评级机构的肯定并上调评级。标普对金辉评级持续稳定，为“B”评级，展望“正面”。10月14日，惠誉上调金辉评级，评级结果为“B”评级，展望由此前的“稳定”调升至“正面”。此前，联合评级国际有限公司将金辉的国际长期发行人评级上调至‘BB’，展望稳定。

　　业务聚焦五大区域

　　多年来，金辉控股稳健发展，不断提升行业地位，与其精准的产品规划和战略布局密不可分。

　　招股书显示，金辉控股提供优步系、云著系、铭著系、大城系四种住宅物业系列，业务布局全国五大重点区域。截至2020年7月31日，企业共有160个处于不同开发阶段的物业开发项目，覆盖全国的31个城市，包括北京、上海、重庆、福州、杭州、苏州、西安、南京、合肥等一、二线城市。

　　在具体战术上，金辉控股以专注于发展省会二线城市及周边作为布局核心，并聚焦于为首置、首改客户提供住宅物业。金辉控股招股书显示，截至今年7月31日，公司总土地储备为2908.2万平方米，其中二线城市和核心三线城市土地储备高达93.3%。

　　专注于首置、首改类产品，有力支撑了公司的可持续增长。在过去三个完整财年，金辉控股的销售额、营收、净利润等关键性指标均实现稳健增长。2017至2019年，金辉控股分布实现收入约117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元人民币，复合年增长达48.5%；年度净溢利22.21亿元、23亿元、26.90亿元，复合年增长率10%。

　　金辉控股在盈利能力也有不错的表现。招股书显示，2017年至2019年，公司毛利所得分别为37.92亿元、48.26亿元、56.62亿元，复合年增长率为22.2%。在毛利率上，截至2020年4月30日止四个月，公司毛利率为26.6%。

　　践行企业社会责任

　　做有责任心、有温度的企业是金辉控股一直以来坚守的使命。在新冠肺炎疫情初期，金辉控股就通过中国华侨公益基金会“金辉控股爱心基金”捐赠1000万人民币，全力支援抗疫。在武汉，金辉控股将江樾云著项目办公及生活用楼无偿提供给政府使用，改造成为“隔离观察点”，积极支援疫区抗疫行动。

　　今年，金辉控股推出全新升级产品IP“暖光社区”，疫情期间针对业主的特别需求，金辉控股物业及时采取多项应对措施，让疫情期间的社区更加温暖。如送菜上门、社区理发、春雨医生线上义诊咨询等服务，这也是金辉控股“用心建好房、让家更美好”使命的体现。

　　作为中房协发布的“2020房企综合实力榜单第36名”的中国房地产企业，金辉控股上市备受瞩目和期待。此次在港交所敲响上市钟声，金辉控股将持续以“用心建好房，让家更美好”为使命，致力于透过持续创新提升产品及服务品质，成为中国值得信赖的行业领先品牌企业。