Tulips Chen

7月4日，腾讯房产邀请了资深财经人士：佰仕会创始人陈方勇先生，做客直播间，详解万科A股今日表现和回答网友关于万科股权大战的问题。

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停牌半年有余的万科A，历经九九八十一难，今天终于迎来复牌日，然而，与其停牌前相比，股市环境大不同。今天万科A的K线走势如何，必定是要载入史册。

陈方勇叙述到昨天参加的一个线下讨论，有一个观点是目前万科的价值已经显化，而且涉及多家的股权争夺，因此认为今天虽然会低开，但不至于跌停，因为跌到一定程度就会有买进。

15倍市盈率的万科，相当于7%投资回报的投资品，这是多么难得的资产配置。当初宝能等险资的进入，看重的也是这个吧。只不过到后来有点变味。

从H股对照看，万科的A股是该有个折让，不过不要忘了两边市场完全不同的构成。目前万科的股价已不能完全用市场估值来确定。

从目前主流舆论看，挺王派已占了上风，尤其影响到官方对此事件的看法，从最近华润的表态已经能够看出。因此我判断后面会是一个多方妥协的结局。

网友认为万科-宝能之战，已经是职业经理人与股东之间战争了，如果股市跌幅2-3个跌停。陈方勇同意，超过三个以上的跌停是集体无信心，就要考虑不光万科的问题了。说明市场整体看好，现在万科王石与郁量的团队能控制住团队，如果大幅跌停说明万科管理层内部已经分化，人心向背啊，资本是力量是人性逐利的表现。

万科有补跌的动力，也有抢筹的动机，跌幅在20到30%之间应该是争夺空间。万科10倍市盈率绝对低估，只要不发生严重动荡，不会再回到那个估值水平了。充分印证市场在修正。

“看这卖单走势，跌停价的卖单越来越多了，封得死死的。无量跌停这种最恐怖，趋势是会加速下跌，止不住的。我在想宝能方面也在等股票再跌一点，以更低成本买进吧。”陈方勇进一步解释到今天恐怕是打不开了。

对于网友关心的此次万科A复牌会对万科的房价有影响吗？陈方勇表示这完全是两回事，不必担心。

H股对内房股一向估值偏低，不然万达商业也不会私有化了。所以看万科H股更多是一个指标意义，涨停可能性不大。

陈方勇分享了昨天讨论的见解：评价一个人要放在当时的历史环境来看，很多看起来自己选择的恶因恐怕就是当时制度环境下的最优解。如同很多人的评价，你种下了什么因就该去接受什么样的果，愿赌服输！你王石既然选择了放弃股权，不管你放弃的是40%，还是原本就少的可怜，都是事实。你王石既然选择引入国资作为靠山，就要接受国资带来的种种不便，怎么还可以由你来挑？这也是我之前纯从逻辑推论出来的不解。这次讨论让我发现了一个新视角，就是一个市场的边界其实是由制度环境决定的，在一个封闭环境下一个人能做的事就是寻求有边界限制的最优解，王石和他那一代人选择了一个最匹配当时环境的方式切入，他们也知道这样做的副作用是什么，但他们没得选。万科能走到今天的样子，王石和万科的团队是做出了非凡的努力的，这样的结果值得去保护。

还有一个是关于几个主角的角色定位：企业家是可以分为创业创新，管理创新，金融创新等多类的，只要他的创新能推动社会的进步就值得赞赏，王郁姚就是这三类的代表，虽然诉求不同，但其实完全可以合作。赵老师说：什么是企业家？最经典的定义是能推动企业创新的就是企业家，否则就是职业经理人。从这个意义上，能开创一片天地奠定格局的是企业家，王石就是这样；能推陈出新不断激励企业跨越台阶的也是企业家，郁亮就属于这种；而能利用金融手段实现弯道超车甚至实现“蛇吞象”的应该也算企业，姚振华难道不算？所以不要说什么“野蛮人”，企业进步、行业进步、社会进步都是由这样具有创新精神的企业家推动的，他们彼此之间会有不同的述求，这让他们混在一起会产生很多矛盾，但是不是就不能共存呢？答案是否定的，放下偏见，合作是各自能找到的最优解，从制衡到合作，一定是各种力量最终的结局。所以如果只是这样的人之间的博弈，这件事就是好事。