Tulips Chen

响应国企改革顶层设计方案，中铁、中粮等“中字头”央企加快推进整合重组。超过40家央企上市公司目前停牌筹备重大事项，近期高层又频繁释放改革信号，令得市场预期愈加强烈。那么，未来还有哪些央企将推进重组?

央企整合重组驶入“快车道”央企重组还有哪些可能

      国企改革顶层设计方案《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)9月13日正式公布后，作为国企改革“火车头”的“中字头”央企整合重组步伐进一步加快。
      9月20日，中国中铁公告称，公司拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务;而中粮集团上周末也被媒体曝光将大致采取“合并同类项”的办法，对11家上市企业进行拆分、整合。
     分析指出，国企改革在增强企业活力、提高效率的同时，也将提升A股国企上市平台估值水平，国企改革概念股将成为资本市场重大风口。截至目前，A股已有超过40家央企上市公司停牌筹备重大事项，给了市场巨大的想象空间。
      中国中铁拟与中铁二局置换资产
      9月20日晚间，同于9月14日起停牌的两大“铁路大佬”——中国中铁(601390)和中铁二局(600528)双双就重大资产整合事项的初步方案发布公告，据悉，中国中铁拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务，但涉及的资产范围尚未最终确定。
      中国中铁表示，预计公司注入中铁二局的工业制造板块相关子公司股权和中铁二局置出的相关资产和业务所涉及的总资产、净资产和营业收入对公司均不构成重大资产重组，方案也不涉及发行股份。而中铁二局则预计，该方案对其构成了重大资产重组。
      据公告，中国中铁将于2015年9月21日起复牌，而中铁二局将自2015年9月21日起预计停牌不超过30日。
      若完成，本次资产整合将是工程建设领域国企改革的第一单。
      此前，就在国企改革顶层方案公布的当晚，中国中铁发布公告称，因公司正在筹划与下属中铁二局之间的重大资产整合事项，自9月14日起停牌。同日，中铁二局也发布公告因相同事由停牌。
      中国中铁和中铁二局同属一系，其中，中国中铁直接隶属于中国铁路工程总公司，而中铁二局控股股东为中铁二局集团有限公司，中国中铁持有中铁二局集团有限公司100%股权，为中铁二局的间接控股股东。中国中铁和中铁二局实际控制人均为国务院国资委。
      公开资料显示，中国中铁是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营于一体的企业。公司2014年的收入构成中，铁路、公路和市政合计占比超过80%，房地产占比5%，工程设备和勘查设计不足4%。
      中铁二局注册于成都市，拥有铁路工程施工、公路、市政公用工程等总承包特级资质，以及城市轨道交通工程专业承包资质，主营各类工业、能源、交通等工程项目施工承包和机械租赁，是中国铁路建设系统第一家上市公司。该公司2014年的主营收入构成中，非铁路的工程施工占比接近一半，物资销售占比超过30%，铁路工程施工和房地产收入占比分别为18%和4%。
      目前两家公司在基建、房地产开发等方面的业务有重合和竞争。《证券时报》此前援引市场人士分析称，中铁及其下属公司宣布整合，正可谓站上改革风口，不管是资产层面还是管理架构上，都将有利于两家上市公司的业务区隔和协同。
      “中国神铁”暂时无望
      事实上，有关中铁内部的重组整合传闻由来已久。早在去年7月，中国中铁旗下中铁隧道集团公司副总工程师王梦恕向媒体证实，中国中铁已启动一场内部重组，涉及八个业务部门的重组整合。业内认为，八大业务中，基建工程和房地产进行业务区隔是比较确定的。
      此前，中国中铁与中铁二局宣布停牌筹划资产整合，而还有消息称未来中国铁建也有可能加入合并计划，投资者曾猜测：这是不是意味着，神车、神运之后，神铁也将登场?
     中国工程院院士、中铁隧道集团副总工程师王梦恕数月前曾对媒体透露，中铁和中铁建的合并计划目前未启动，但国家层面已开始研究了。
      王梦恕表示，之所以会提出对两大基建巨头的合并研究，是因为中国中铁和中国铁建在海外竞争中斗得厉害，不仅造成相互压价，在国际上也会造成不好的影响。
      而据报道，与中国南、北车合并异曲同工，同为行业内两大主要竞争对手的中铁和中铁建的合并也可以防止恶性竞争，不会对百姓造成什么影响，但是对工程有利、对发展有利。合并以后也可以避免腐败，可以靠真正的技术合理谈判。
      不过，基建业内人士表示，中国中铁、中铁建因起始渊源不同，如果真的合并，融合难度会远远大于南北车合并。
      目前看来，中铁新一轮的整合更多地从业务层面入手，而不是“南北车”合并成“中车”这样集团层面的合并重组。巨无霸体量的“中铁”一时半会儿还不会出现。
      中粮集团整合旗下11家上市公司
      除了中铁，中粮集团的改革策略、改革目标和方向，都已经基本浮出水面。
     记者援引中粮集团的一位管理层人士表示，接下来，中粮方面将大致按粮油、食品、地产、金融等类别，采取“合并同类项”的办法，对11家上市企业进行拆分、整合。
       据了解，在食糖业务方面，中粮旗下的中粮屯河和华孚集团，都有食糖业务，但中粮屯河是全国最大的甜菜糖生产企业。中粮下一步的计划是，把华孚集团的食糖业务，整体并入中粮屯河；白酒业方面，中粮对去年收购的酒鬼酒颇为重视，目前正在筹划以此为平台，准备收购湖南的湘窖酒业，扩展白酒市场。
       对于中粮集团这样一艘巨型“母舰”来说，糖业和酒业的并购重组不过是“冰山一角”。
       中投顾问食品行业研究员梁铭宣分析称，从中粮集团当前的一系列举动来看，中粮集团的重组思路应该是以海外并购和引入外界投资者的方式重组，合并同类业务、拆分非核心业务、剥离出售部分业务，其期望通过资源整合，打造一个关联度高的全产业链有机组织，成为国际大粮商。

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