Tulips Chen

摘要：本次夏家胡同地块暂停出让的主要原因很可能是不断沸腾的土地市场与北京严格执行价格管控形成鲜明反差，在这一敏感期出现新地王将进一步加剧市场对房价上涨的预期，不利于房价控制。不断冒出的地王以及高溢价地块势会对市场预期造成影响，产生土地成本转嫁购房成本的顾虑，购房者或将恐慌入市。

斗地主”游戏下风险正在积聚

       5月27日上午，已获得7次报价，原计划于28日成交的北京市丰台区花乡夏家胡同住宅用地被暂停出让。据报道，这幅地块十分稀缺，一经挂牌即受到企业广泛关注，料地块现场拍卖将会产生激烈的竞争，最终很可能刷新北京年内单价地王纪录。

　　目前北京市土地整理储备中心没有透露暂停出让原因。

　　CRIC研究中心指出，不断沸腾的土地市场与北京严格执行价格管控形成鲜明反差，为了实现房价控制目标，北京市政府严格审批预售证，限制房价涨幅，积极着手准备限价管理序列事宜，并计划在下半年出让的商品房用地中有45%采用“限房价、竞地价”的竞拍方式，这一系列举措都反映北京市政府对于房价目标控制的重视度。在这一敏感期出现新地王将进一步加剧市场对房价上涨的预期，不利于房价控制，这很可能是本次夏家胡同地块暂停出让的主要原因。

　　这也是不少市场人士所担忧的——不断冒出的地王以及高溢价地块势会对市场预期造成影响，产生土地成本转嫁购房成本的顾虑，购房者或将恐慌入市。

　　另一方面，当前房地产市场处于宏观调控常态化的阶段，从历次房地产市场波动的过程来看，一旦政策加码，地王项目将首当其冲担上风险，并会对房企形成拖累——从2007年、2010年的两拨地王潮的例子中可以清晰地看到，一旦遭遇调控等风险，地王项目常常难以招架，且往往通过“拖”字诀来等待出售时机，从拿地到开盘的时间明显拉长，从而项目周转及销售回款速度放缓，也在很大程度上影响企业资金链状况。

　　CRIC研究中心研究经理杨晨青为此简单算了一笔账：今年一线城市全面执行限价，大多和人均可支配收入挂钩，那么项目价格年涨幅大致在10%以内。而目前房企每年的资金成本是多少呢？传统的银行渠道是7%~8%，海外平台可能更低一点，这两年最常用的信托等渠道大概是10%~12%。但是，地方性中小企业大多没有前两个渠道的支持，那么，这些企业的资金成本大致就是每年10%。“结论很简单，一边是房价一年只允许涨10%以内，另一边是每年的资金成本要10%，如果限价再多限1~2年，这些地王项目恐怕是死路一条。”

　　近日，就连一向激进的央企也感觉到了危险的苗头。一位央企开发商在接受本报记者采访时大呼土地市场“太热了”，“我们现在也还在找地，但绝不会像最近在拿地王的房企那样，他们都太疯狂了，这样下去，市场很快又要陷入另一个僵局中去了。”