Tulips Chen

长富汇银投资基金管理()有限公司执行总裁 杨明伟

中国处在一个资产价格上涨的通道，为什么大家感觉什么东西都在涨?有人说中国的房地产涨得这么快?中国统计数据不管是7%还是10%。我个人认为中国的统计局的数据仅仅符合统计法的要求。

大家可能对房地产是一个悲观的看法，我个人告诉大家，中国的房地产仍然是现阶段最好的投资，房地产的投资分为三个途径，第一个，房地产的股票，房地产上市企业的股票，你投资这个股票的话，大家知道股市有风险，入市需谨慎。这种情况下是高风险和高收益的投资，需要有专业眼光的;第二个，你直接投资于房产或者地产，也就是我们俗话所说的炒房炒地。第三个，购买一些靠谱的房地产私募基金产品，额度不高，第二委托专业的机构和专业的团队来替你去进行财富配置，这种理财产品如果投的项目是通过专业人员的判断，风险的管控措施也是比较合理的，通常情况下，这样的理财产品是不会出现问题的。你只需要在你买入的时候决策一次，基本上后续的管理不需要投入太多的精力。

大资管时代到来，中国私人财富快速积聚。大资管时代竞争格局的演变，资管牌照的发放，资产管理的牌照陆续发给了基金子公司、证券子公司，没有牌照不可经营的格局慢慢被打破了。从这个角度来讲，也可以看到靠专业起家的，而不是靠牌照经营的私募基金管理公司的时代已经到来了。

私募基金行业迎来了新的变革时代，从2014年开始，私募基金行业在中国证券基金协会的指导下，开始了新一轮的工作。私募基金第一次被合法化了，虽然合法的层次还是比较低，从法律上来讲没有什么基本法律法规、规章、政策，我们现阶段还处在一个低层次的相当于一个部门规章的规范阶段。但至少说明私募基金行业已经开始合法化了。

另外是关于房地产的并购基金，每次地产调整都是一个行业并购的机会。房地产行业的调整过程中伴随着房地产并购的时代已经来临了。房地产行业相对来说市场化一些，所以它的并购比金融行业的并购要提前。

关于基金对房地产的并购，我觉得有两个主要关注的方面。第一个就是我们并购的目标，核心层次，核心区域和核心物业是一个硬性的指标。对基金管理公司，对房地产并购基金的管理者来讲，专业胜任能力和你的汇聚资金的能力仍然是基金的核心竞争力，我们认为两者缺一不可。如果说一个基金管理公司的管理人没有专业胜任能力，对项目的判断就会出现偏差。对于长富汇银来讲，是以风控为核心的项目投资推进的原则。我们在做项目的时候，从项目立项开始，项目由公司的风控团队来推进，经历项目的尽职调查、项目的风控评审，最后由公司的投决会的委员集体进行表决，我们始终把风险放在第一位。有句话说得很好，这个话不是我说的，可以分给大家，叫任何不以风控为核心的基金公司都是耍流氓。