Tulips Chen

面对宝能系一而再、再而三的强攻，始终低调处理的万科终于发声。12月17日，万科董事会主席王石在内部讲话中明确态度：不欢迎宝能系成为第一大股东。万科带头，一场房地产企业关乎控制权、企业荣誉与命运的保卫战已吹响冲锋号。

万科不欢迎宝能系

最新数据显示，宝能系持有万科的股权占比已经达到22.45%，再度稳固了万科第一大股东之位，然而王石昨日的发言却彻底粉碎了外界“宝能系入股万科是为财务投资”的猜想。王石直言：“你想增持万科股票，是万科的荣幸，但是想成为第一大股东，我是不欢迎的。”

在王石看来，不欢迎的原因有二：一是宝能系“信用不够”。王石称，万科多年来股权分散，而在此情况下却靠着制度和团队受到了中小股东多年的跟随，如果宝能系通过大举借债、强买成为第一大股东，甚至私有化，很可能毁掉万科最为值钱的东西，那就是万科的品牌信用，这也是万科最大的无形资产。王石表示，由于都是在深圳发家的企业，对于宝能系知根知底，在王石看来宝能系的信用体系远不如万科。“一旦宝能系控股，大的投资公司、大的金融机构以及商业评级机构会对万科的信用评级重新调整。最近几年，国际机构给万科的评级是全世界地产公司中最高的，这意味着我们的融资成本非常低，一旦宝能系进来，这个大股东的背景就可能影响万科的评级。”

实际上，在宝能系大举进军万科之时，该公司的高资金杠杆和潜在风险也成为外界诟病和怀疑的焦点。而对于这一点，王石也在发言中多次提及：宝能系购买的钱到底从哪里来的？这也是万科不欢迎宝能系的第二个理由：资金有风险。

“万科的股票当然可以随买随卖，但是一旦超过5%，就不是短期投资。短债长投，这个风险是非常大的。尤其到了20%之后，拉了几个涨停板后还在买。我和郁亮的态度在他增持到10%的时候就一致了，现在更加明确。宝能系层层借钱，循环杠杆，没有退路。一直这样滚雪球滚下去，就像美国上世纪80年代的垃圾债券、杠杆收购，一旦撑不下去，后果不堪设想。”王石坦言。

钜盛华日前回复深交所的关注函显示，在前一次举牌增持万科的过程中，宝能系利用了两倍杠杆配资，加倍杠杆举牌的风险不容小觑。而该风险不单单是针对宝能系的，一旦风险难控，万科也必将受到牵连。

房企开启反击模式

王石表态罕见地激烈，句句透露出对于宝能系与万科气场不和的判断，这或许也是被险资频频敲门的房地产企业内心的真实写照。无独有偶，就在昨日早间，被安邦集团疯狂收购股权的远洋地产发布公告称，捍卫中国人寿第一大股东之位。

远洋地产昨日公告披露，根据该公司存置的最新记录，远洋地产的第一大股东中国人寿保险（集团）公司透过附属公司中国人寿保险股份有限公司持有远洋公司22.53亿股股份。这意味着，按照当前远洋股价计算，安邦集团在增持至29.98%之后，距离远洋地产第一大股东中国人寿的股本仍差180多万股。但即便中国人寿以微弱优势保持远洋地产第一大股东之位，但围绕大股东之争已陷入白刃战。

实际上，正如王石所说，上市房地产企业对于“野蛮人”的恐惧并非来自于财务投资，而是更加忌惮险资的入股带来股权的变动，触及目前公司管理层甚至颠覆企业的控制权。

就在几天前，安邦首次接盘远洋原第二大股东南丰集团所持有的远洋地产20.5%股本时，远洋曾做出明确回应称，“此次股份转让不会对公司日常运营产生影响”。远洋同时表示，远洋地产是一家战略清晰、运营成熟的上市公司，未来将会继续坚持既定步调，保持稳定发展。但人们有理由相信，按照目前远洋地产股权结构改变后的格局，无论第一大股东是谁，至少安邦取得的股份已与中国人寿等量齐观，未来双方在围绕第一大股东地位争斗的同时，安邦必然也要求在企业中权益相应得到增加，不排除在企业人事及发展战略上提出进一步要求，若真正触及企业管理，再加之新老股东间的气场不和，那么最终遭殃的还是房企本身。

对此，王石也有明确解读。在他看来，宝能系不缺钱，但是相较于原第一大股东华润，却缺少很多可以帮助万科的素质。王石指出，作为原第一大股东的华润，不仅在公司治理结构上扮演了非常重要的角色，作为国际化公司的华润，也为正在向国际化进发的万科提供了借鉴和帮助，而在这一点上，宝能系却无法给予。这也使得王石不得不向宝能系说“不”。

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