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碧桂园获大股东力挺 杨惠妍借出超50亿港元免息贷款

公司曾冬梅 2022-12-30 12:12:37 来源：中房报

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优质民营房企的融资环境日益改善。

12月27日、28日，碧桂园控股有限公司（以下简称“碧桂园”，02007.HK）连发两份利好公告。其中一份透露控股股东杨惠妍将为公司提供50.55亿港元的免息及无抵押贷款，另一份则是宣布公司获得多家金融机构及中国工商银行(亚洲)有限公司2.8亿美元的“内保外贷”。

这笔50.55亿港元的资金是杨惠妍在本月初减持碧桂园服务所得。碧桂园方面对中国房地产报记者表示，该借款初始期限为三年一个月，可由订约双方于届满前以书面形式延长，增强了公司持续保交付、穿越周期的能力，体现了董事会主席杨国强及家族长期看好碧桂园并与之共度时艰的决心。

算上之前的配股及公司债、中期票据，仅仅是12月，碧桂园就已获得了约142亿港元的流动性支持。

大股东慷慨解囊

公告显示，12月27日，碧桂园与控股股东必胜有限公司订立了贷款协议，后者同意借出本金50.55亿港元的免息及无抵押贷款，用以支持碧桂园的经营发展。必胜有限公司的实控人为碧桂园董事会联席主席、执行董事杨惠妍。

这笔资金的来源很清晰。必胜有限公司在12月9日与摩根大通签订了配售协议，计划以二级大宗交易的方式，向若干独立投资者出售碧桂园服务的2.37亿股股份，配售价为21.33港元/股，总代价约50.55亿港元。

据了解，这是碧桂园上市以来，控股股东首次以免息借款的形式为公司注入流动性，其借款规模亦在行业排名前列。此前，富力地产大股东李思廉、张力宣称拟向上市公司提供80亿港元的股东资金，融创中国董事会主席孙宏斌表示将自有资金4.5亿美元以无息借款形式提供给公司使用，当代置业控股股东张雷、总裁张鹏也透露有意向公司提供约8亿元的股东贷款。绿地控股的两位国企股东，上海地产（集团）有限公司、上海城投（集团）有限公司则分别借出了15亿元，期限两年，年利率为6%。旭辉控股的大股东没有直接提供借款，而是以6.74亿港元的代价收购了该公司位于香港的一个商住项目的股权，相当于间接输血。

除了大股东的慷慨解囊外，碧桂园自身及其管理层今年也做了不少工作，掏出真金白银稳定债券价格。3月份，碧桂园下属的碧桂园地产集团有限公司发布公告称，公司全体董事、监事及高级管理人员将以市场化方式在二级市场购买公司债券，购买总规模不超过1亿元。7月份，碧桂园全资附属公司宙华投资亦宣布有意于境内二级市场购买碧桂园地产集团有限公司发行的公司债券，首期规模不超过10亿元。

根据碧桂园提供的数据，截至目前，碧桂园地产集团有限公司的董事、监事及高级管理人员购买债券为“19碧地02”“20碧地 01”“20碧地02”“20碧地03”“20碧地04”“21碧地01”“21碧地02”“21碧地03”和“21碧地04”，累计购买金额为5999万元。宙华投资则购买了“19碧地02”“20碧地01”“20碧地02”“20碧地03”“20碧地04”“21 碧地01”“21碧地02”和“21碧地03”，合计590.72万张，累计购买金额约3.25亿元。

碧桂园方面强调，上市至今，控股股东累计通过股票增持、以股代息及供股等方式投入上市公司超过300亿港元且从未减持。

“内保外贷”落地 境外融资改善

在11月21日的全国性商业银行信贷工作座谈会上，央行副行长潘功胜表示，通过“内保外贷”业务跨境增信支持房企海外融资，商业银行境外分支行要加大对优质房企内保外贷业务的支持力度，加快项目落地。中国银行、中国建设银行、中国工商银行和中国农业银行被要求在12月10日前向房企提供以国内资产做担保的离岸贷款。

12月9日，中国银行宣布成功为龙湖集团提供“内保外贷”业务，贷款规模为7亿元，已于12月9日实现提款。

12月12日，业内传闻中国工商银行计划为碧桂园提供3亿美元的“内保外贷”贷款。传闻最终在12月28日落地，碧桂园透露与多家金融机构（原贷款人）及中国工商银行(亚洲)有限公司作为融资代理订立融资协议，原贷款人同意提供以港元及美元计值的双币定期贷款融资，总金额为2.8亿美元，为期36个月。这笔贷款将用于2018年12月28日订立的一笔贷款的再融资。

根据碧桂园2018年12月28日的公告，该公司从多家银行及金融机构处获得一项以港元及美元计值金额分别为34.7亿港元及约4.86亿美元的双币可转让定期贷款。

据知情人士介绍，碧桂园在11月24日就与中国工商银行签署了战略合作协议，此次的“内保外贷”便是合作内容之一。

所谓的“内保外贷”是指境内银行为境内企业在境外注册的附属企业或参股投资企业提供担保，由境外银行给境外投资企业发放相应贷款。中国银行公司金融部总经理葛春尧认为，以“内保外贷”业务为房企获得境外融资提供担保，有利于改善房企融资环境、盘活境外市场，也有助于逐步提振房地产企业境外融资市场信心。

机构的统计显示，2022年房地产行业信用债发行4594亿元，同比下降16.6%；海外债发行仅176.1亿元，同比大幅下降93.4%，海外融资渠道基本中断。因此，“内保外贷”业务的启动对于房企重新打通海外融资渠道意义重大。

截至目前，碧桂园的境内及境外融资环境都得到了不同程度的改善。仅仅是12月份，该公司就完成了10亿元公司债、10亿元中期票据的发行，以及约47.4亿港元的配股，再加上杨惠妍的借款和这笔“内保外贷”，融资总额已达142亿港元。

碧桂园首席财务官伍碧君在8月份的业绩会上表示，未来1年，碧桂园在公开市场的总到期债务是150亿元左右，总体来看压力不大，其中2023年上半年到期的海外债差不多是40亿元，境内债为69亿元。

相对于融资，销售端复苏的压力要更大一些。截至11月末，百强房企累计实现销售操盘金额同比下降了42.6%。

机构研究负责人认为，在行业供给端利好尽出的背景下，房企筹资端流动性紧张问题将得以明显改善，但需求端修复，拉动销售回款才是根本之道，只有房企能够自我“造血”才能维持可持续的发展。

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