Tulips Chen

中房网讯 5月26日，由上海易居房地产研究院主办的“2022房地产及物业上市公司测评成果发布会”举行。备受关注的"2022房地产上市公司综合实力榜"、"2022房地产上市公司单项榜"等系列测评成果揭晓。

中金公司研究部董事总经理、大中华区房地产主管 张宇

会上，中金公司研究部董事总经理、大中华区房地产主管张宇表示，在过去物企发展的阶段里，其实资本市场是一个简单粗暴只看增长、看增速的、看规模的，这容易形成一些估值泡沫。近年，在房企的信用冲击之下，有一些物企也受到一些直接牵连。但经历这波冲击之后，大家认识到，物企自身的综合服务能力才是核心。依靠这种核心竞争力能够再出发的物企，将来还会得到资本市场的充分认可和认知。

张宇认为，过去这一年左右的时间，资本市场发生的变化，不管是地产股也好，物管股也好，虽然整体上来讲都有一定的股价估值的下降，但是这里面也是有分化的。就是资本市场在看待地产企业、物管企业的逻辑可能在发生一些变化，或者大家的关注点可能在发生一些变化。

简单来说，对于房企的关注点，从关心增长或者从只关心增长到更关心安全，是这么一个变化。如果从大家每天分析的财务数据来看，从关注损益表、关注土储的资源厚度，到关注现金流量表。这个变化是对的，这种增长才是真正能够拿到手里面是实实在在的。

对于物企来讲，也是类似，过去物企的发展有这么五六年左右的历史，相当长的阶段里面，其实资本市场是一个简单粗暴只看增长、看增速的、看规模的。这个实际上是容易形成一些估值的泡沫的，或者这实际上是一种牛市思维的体现。像很多公司拟分拆物管上市，这其实也好，但其实也带来一些隐忧。也就是说在房企的信用冲击之下，有一些物企你看到的是会受到一些直接的牵连，这是实实在在发生的。确实关联公司有联系，但是实际上经历这波冲击之后，大家会认识到，物企自身的综合服务能力才是核心，依靠这种核心竞争力能够再出发的物企，将来还会得到资本市场的充分认可和认知。房企也一样，有长增长逻辑的房企，基于安全的稳稳的幸福的增长的房企也是会享受到最终的资本市场的回馈。